Sälj på styrka och förlora en slant - börsen är en opålitlig älskarinna! Lång text som även tar heder och ära av hundralappen på börsen!

Den här texten påbörjades innan fredagens avgrundsvrål nådde mig i slutet av kvällen.  Blir det strået som knäcker kamelens rygg eller ytterligare ett litet hack i kurvan på börsen? Då inget de facto har skett mer än ett slarvigt utspel på Truth Social så känns reaktionerna överdrivna, men det blir oavsett en intressant vecka eller två. Att så många nu pratar om en AI-bubbla talar faktiskt mot en krasch just nu, istället möjligtvis en pyspunka.  Ofta sker krascher när det blir en chock mot systemet, som gör att allt rämnar, den svarta svanen är oväntad, men som sagt, ofta, inte alltid. Själv funderar jag på om Trumps Liberations day räddade räddade oss ifrån en större krasch, eller bara fördröjde den genom att sticka hål på en uppblåst börs, gör fredagens utspel samma sak?

Nåväl för några veckor sedan började jag göra några förflyttningar i min premiepension, faktiskt första gången någonsin. Jag började skriva om det som en dokumentation för mig själv och mina tankar kring varför.

Från 100% SÅFA med ca 60% av av tillgångarna i USA, skedde en spread mot Europa, mining och räntor. Jag har tålmodigt väntat in att SÅFA skulle återhämta sig efter "Liberation day", innan en diversifiering skulle ske.

I början av veckan skalade jag även av vinster från gruvor och banker, drog ner min hävstång rejält i min egen förvaltade portfölj. 

Samtidigt gjorde jag en del förflyttning till att öka i räntor i tjänstepensionen. Slöa som de är, är det tveksamt om det nu en vecka senare skett. Har jag otur sker det på måndag, det där med att tajma... Eftersom det är min pension, har jag har diversifierat till räntepapper, inte sålt av, och gäller inte allt utan bara delar.  

I mina egenförvaltade portföljer är huvuddelen sedan tidigare viktad mot utdelningsaktier, inte mot förhoppningsbolag. Det innebär att mina värdepapper givetvis kommer tappa vid en eventuell sättning/krash som allt annat men förmodligen inte lika mycket som tillväxtbolag. Utöver det, så har bolagen även hunnit ge mig avkastning, utan att jag sålt av dem. Jag när givetvis en förhoppning att de även fortsätter ge utdelning och jag kan använda den likviden till att köpa på lägre nivåer. 

Jag gör mig ingen illusion av att kunna tajma en nedgång, (vem vet jag kanske tajmar världshistoriens största uppgång) däremot har jag förberett mig genom att ha resurser som inte minskar lika kraftigt vid en nedgång. En större nedgång kan ske om två år, eller nästa vecka. Med all sannolikhet kommer mina förflyttningar minska en hel del av de vinster jag borde kammat hem genom att ligga kvar där jag var sedan tidigare. Att sälja på styrka innebär att du frivilligt ger bort kommande vinster, men får en möjlighet att köpa på dipp.

Som jag skrev i tidigare inlägg HÄR är det lika mycket som som talar för en fortsatt börsuppgång som nedgång, likväl en mindre sättning som en större. Vad vi kan lära av vår historia är dock att kapitalismen är stark i sin produktivitet, men oerhört destruktiv, oreglerade marknader och med högt koncentrerat kapital till en sektor med spekulation har drivit på krascher genom historien, det är en del av kapitalismens dynamik. Finans, fastigheter, guld, järnväg, IT, tulpanlökar.... Det är bara att välja. Vid varje tillfälle har alltid historiens slut spåtts och att den oändliga uppåtgående cykeln skall fortsätta för evigt, för den här gången är det annorlunda... 

Dagens börs kan mycket väl fortsätta med små hack i kurvan, det sker kraftigt ökade stimulanser med budgeter i obalans, som medvetet eller ej, fortsätter att stimulera efterfrågan i världen. 

Men kapital koncentrat till ett fåtal sektorer som göder varandra, och en stor andel småsparare från hela världen som medvetet eller ej satt sina besparingar på den amerikanska börsen, säger något annat.  Det skapar en inneboende risk för kapitalflykt som kan utvecklas till ett större fall. Om spekulationsbubblan spricker och förstärks med reell ekonomisk förändring, en hackande finanssektor, ökad arbetslöshet osv så dras hela ekonomin med i fallet. Ofta blir kapitalförstöringen så stor att det sätter sin prägel på ekonomin under ett årtionde, i viss mån har många svenskar inte hämtar sig än från 90-talskrisen. De som blev arbetslösa och/eller sålde sitt hem för ett spottstyver under högräntepress återhämtade sig aldrig tillfullo ekonomiskt.

Börsens värderingar handlar framförallt om två saker, en värdering utifrån vad en aktie kan ge i värdeökning, eller den utdelning som sker, och den mer fundamentala delen, de som handlar och köper på börsen sätter gemensamt priset på aktierna, det sker givetvis i samklang. Det är värt att påminna om att en akties värde vare sig har ett givet golv eller ett tak. Det är efterfrågan framför utbudet som som avgör priset på aktier.

När rädsla drabbar börsgolvet så spelar det ingen roll om ett företag tjänar pengar, flyr kapitalet aktiemarknaden åker allt ner i golvet, ingen vill vara den som säljer för sent, hinner du sälja, har du kapital att köpa billigt senare. Samtidigt vill ingen vara den som säljer för tidigt och missar en del av bubblans topp. Spring mot bubblan, men har nära till utgången, säger det slitna uttrycket. 

Ingen nyhet för de flesta av er som läser detta.

Det är helt uppenbart att börsens aktörer blivit mer tåliga och mindre rädda för chocker med Trump vid rodret, Trump har sannerligen stresstestat börsen dagligen och det har skapats en sanning om att dippköp sker som ständigt räddar upp nivån. Därför förvånade det mig innerligt att fredagens börs reagerade så kraftigt efter ännu ett mess på sociala medier. Borde inte utkommenderade trupper i USAs delstater vara mer oroväckande än ett ytterligare hafsigt tullhot mot Kina? 

Tänk OM historien äntligen har nått sitt slut, att vi fått en globaliserad värld, med globaliserade företag, framförallt tech, som samlats på en USA börsen som därför i praktiken utvecklats till en hela världens börs och därför kan betraktas som skottsäker, bortsätt från mindre sättningar? Men värt att minnas är att USAs börs tidigare haft lång tid av stagnation, kapitalet har ingen nationalitet, det flyttar dit det kan frodas allra bäst. Skulle vilja sträcka mig så långt att det är direkt historielöst att hävda något annat och ytterst osannolikt.

Vi som håller på med börsen ser den som något som gör att den alltid kommer tillbaka, vi spänner bågen än en gång till. Håll ut, håll i och vi blir blir ständigt rikare. Nog finns det visst fog för det, även om jag retar mig till vansinne på mindre seriösa analyser. Där sker beräkningar som är lättjefulla, en hundralapp på börsen under 100 år blir miljoner, ett exempel jag hörde i en börspodd senast häromveckan.

 Ofta glöms en hel del fatala saker i de beräkningarna, en viktig faktor glöms alltid, din investerade peng är inte i ett snitt utan alltid i företag.  Det fanns ytterst få fonder att diversifiera i för gemene man, hundralappen kanske försvann genom att investeraren var lika dagsklok som alla andra och satte en stor del i Krügers tändstickskonglomerat, den framgångsrika Facitkoncernen eller den fantastiska hemdatortillverkaren Commodore. Den allra första svenska fonden i modern betydelse, Industrifonden, startades 1958, men fondsparande blev allmänt först under under de glada dagarna på 1980-talet, vilket inte hindrade att miljarder utraderades under IT-bubblan. Världen äldsta fond grundades den 1 juli 1774 i Amsterdam, som en del i att finansiera Nederländernas koloniala expansion, den som höll ut i 50 år fick uppleva nära nog en utplåning av värdet för att därefter slutligen casha ut med en värdeökning på totalt 12%! Oavsett, din hundralapp hade med all sannolikhet varit i bolag som du själv valt och troligt inte alls lika diversifierad som nu.

Så hundralappen du satte in i början av 1900-talet decimerades förmodligen om du var en normalbegåvad vanlig sparare, det är framförallt kronorna som diversifierades till branscher som inte slogs ut, togs ut innan eller sattes in efter de stora krascherna som skapat stora förmögenheter, inte de rester som blivit kvar i blödande eller döende företag. Om du var en av de stora familjerna som ägde företag som överlevde, så kunde du med lite tur köpa spillrorna av andra prisdumpade företag av andra mindre lyckosamma företagare, och öka förmögenheten, till slut blev du ett Investor. 

Oavsett, även om du som vanlig dödlig sett levt genom dessa krascher, så är risken stor att du oavsett varit tvungen att sälja dina resterande aktierna till vrakpris för att överleva i depressionens Sverige, Tyskland eller USA. Därför är din värdeökning genom att spara på börsen högst teoretisk.

Diversifiering och tid är din vän på börsen, ett rejält skyddsnät som gör att du inte behöver sälja av ditt kapital när det är som lägst värderat är minst lika viktigt. 

Men men, nu har vi ju löst ett problem genom att skapa breda indexfonder. Där vi kallt kan räkna med en viss kapitalförstöring men i det stora hela så får vi njuta av en ökad rikedom på sikt.  Vanguard 500 Index Fund som skapades på 1970-talet har säkrat upp sparandet på ett helt annat sätt, och inspirerade till alla därefter kommande indexfonder. Utgångsläget är det vår ekonomiska historia lär oss, huvuddelen av alla aktier går på lång sikt mindre bra, ett litet antal aktier står för den större delen av värdeökningen. Diversifiering är därför nyckeln till att få värdestegring på lång sikt.

Begreppet sitt still i båten dyker alltid upp när det skakar, och är framförallt relevant om du äger fonder och risken finns att du säljer på botten och återköper på högre nivåer, du raderar därför en hel del av ditt värde. Men lika sant är att om du låter din fond tappa 50%, ja nog hade det varit klokt oavsett att sälja när den rasat 20%. 

Kör du stockpicking är det i allra högst grad viktigt att du inte sitter still i båten utan agerar, särskilt om du är exponerad som företag som är det hetaste i branschen, vem vet om du äger ett nutida Ericsson eller Nokia, Kanske ägde du ett Oracle eller Microsoft runt 2000, visst gick det bra till slut?
Jag gratulerar dig att du i så fall både överlevt tiden det tagit och ägt det enorma tålamod det krävt att vänta de 16 år det tog för Microsoft skulle återhämta sitt värde efter sitt ATH 27 december 1999, bra jobbat och tur att du inte hann dö på kuppen av ålder! ;)  

För de som tror på återupprättandet av guldmyntfoten håller nu tummarna för att en sättning skall ske som kommer spä på guldrushen som sker nu, läs mer HÄR. Jag har en hel del invändningar mot de teorierna, men kommer utveckla det en annan dag. Oavsett är jag fortfarande i allra högsta grad investerad i ädelmetaller som en del i en diversifierad portfölj, kanske 2025 års bubbla eller 2026 års boomerbox? Den som lever får se!