I morse kom nyheten om att en ytterligare högutdelare försvinner från börsen . I det här fallet blir bolaget indirekt kvar på börsen genom Vår Energi och aktieägarna i BlueNord får nya aktier i det uppköpande bolaget.
Vår Energi har lagt bud på BlueNord, budets värde beror på hur mycket oljepriset står i när det genomförs då en del av budet handlar om aktier i Vår energi som sker i utbyte (aktiernas värde beror på hur högt, eller lågt oljepriset står i höst när affären genomförs.
BlueNord-aktieägare får 9,7153 nya aktier i Vår Energi plus 76,83 NOK i kontanter per BlueNord-aktie. Det ger en dags aktuell värdering av en BlueNord-aktie på cirka 500–550 NOK beroende på Vår Energis aktiekurs. Samgåendet skapar Europas största oberoende olje- och gasbolag med en förväntad produktion på runt 450 000 fat oljeekvivalenter per dag. Affären väntas slutföras kring slutet av 2026.
Själv äger jag båda bolaget och det kan vara klokt att räkna på erbjudandet så du får så jämt andel som möjligt för att maxa erbjudandet, du behöver dock ha väldigt många aktier för att det skall vara värt att ens tänka på det.
När det blir lite fredstrevare så kommer jag öka i Vår Energi, bolaget känns något undervärderad nu, samtidigt som kriget i Iran gjort att bolaget dragit. Idag kom även utdelningsbesked med en rejäl höjning från Vår Energi, utöver det var rapporten en banger med minskad skuld och ökade intäkter.
Vad jag vet väntar vi fortfarande på att storägare skall tacka ja till budet, själv tycker jag det känns lite undervärderat med tanke på de monsterutdelningar BlueNord gett det senaste, samtidigt är det sällan bud som dessa sker utan det är väl sonderat, jag har inget större hopp om att det inte går igenom.
I vanliga fall säljer jag på dagen när bud sker, senast gällande Banhof som fick lämna svenska portföljen. I det här fallet håller jag eventuellt kvar aktierna ett tag för att se hur det utvecklas.
- Uppdatering 22/7-2026
Sålde av BlueNord, använde två tredjedelar av likviden till att öka i Vår Energi och minskade hävstång med resten. I min uträkning så skulle jag, om jag väntat, få runt 4% premie (kommande Vår energis utdelning som är på G, inräknat om jag "bytte aktierna" redan nu). Detta utifrån gällande pris och premie på båda aktierna och mitt inköpspris. Så istället för att vänta på cash till hösten och få in en extra slant, så lyfter jag en mindre vinst, men får en snabbare och högre utdelning från Vår energi som redan slantar in 1 september.
Min försäljning av BlueNord gav 10% i förtjänst, total utdelning motsvarar ytterligare 15%, så blev ett bra snitt på ett av mina största innehav som jag ägt sen februari, det är mer än okey. Det gjorde inte ont, blev en halvlång swing och jag slipper bry mig om en aktie som kommer försvinna och en oljekurs som påverkar priset på Vår Energi samt binda pengar i pappret. Får totaldamp av bolag som ligger i uppköp. Trist oavsett att mista en högutdelare.
De som har mer tålamod än mig, skall inte följa mitt exempel :)
Vem vet, det kan komma ett högre bud, tycker bolaget förtjänar det, men jag tar mitt hatt och går, skulle gissa på att detta är mitt femte, sjätte eller sjunde (?) norska bolag med hög avkastning som köpts ut, ofta får du vara glad att komma ut +/- noll om du köpt på hög kurs för en fin utdelning men inte snittat ner dig när kursen väl vänt nedåt, för då passar de på norrmännen, sicka gangsters ;) Jag är glad jag hann köpa och jämna ut kursen när den gick ner.
Efter mitt förra inlägg har jag tagit det lugnt, handlat lite smått (mycket split corps) men framförallt pillat med lite småsaker under semestern. Efter grunnat lite blev det dags att skriva om en sak som pockat på under en tid, min privata pensionsportfölj på Avanza, minst i antal innehav men ändå den som är äldst med mycket historik. Det var intressant att gräva i mina köp och sälj, titta på vad jag ägt genom åren och till min fasa jämföra index och inse hur lätt det är att förlora värdetillväxt om du inte diversifierar och handlar med papper över hela världen.
Jämfört med mina andra portföljer så har den här haft mycket mindre aktivitet än alla andra, men när jag tar en titt på mina köp så har de genom åren motsvarat fyra gånger av nuvarande portföljvärde, så inaktiv har jag inte varit. Största skillnaden är att jag kastat om och sålt stora delar av innehaven till nya lika stora innehav, istället för många små köp som skett ofta.
Portföljens innehav hittas längst ner och uppdateras efterhand som nya innehav köps in. Jag kan verkligen INTE utlova något spännande, utan portföljen är precis så ospännande som en relativt trygg portfölj skall vara, dock inget i Investor här heller, bortsett som en del i en fond...
Utöver min IPS har jag givetvis en allmän pension med en PPM del, utöver det kunde jag räkna till åtta olika tjänstepensioner, varav två aktiva (med inbetalning) idag. Det är häpnadsväckande vad det har gett att haft tjänst på arbetsplatser med kollektivavtal. Om du inte gjort det än, gå till "Min pension" och låt sidan leta efter dina dolda skatter, det kan (förhoppningsvis) förvåna dig positivt. Om du saknat kollektivavtal eller varit egen hoppas jag du haft möjlighet att parera dig. Självklart är jag aktiv med att placera både på PPM och i tjänstepensionen, det är dock inget jag kommer beröra här.
Ikano banken FTW!
Mitt privata pensionssparandet startades i början av 2000-talet på Ikano banken av alla banker, det var en tid då ett privat pensionssparande belönades med ett skatteavdrag på sparande upp till 12000 kr per år. Idag finns det kvar för tjänstepension (för arbetsgivaren hela premien eller om du är egenföretagare upp till tio prisbasbelopp), men inte för det individuella pensionssparandet (IPS, tidigare PP). Eftersom uttagen från din IPS kommer beskattas när du väl lyfter den, så skall du absolut inte sätta in pengar på en IPS nu, den typen av investeringar skall sparas till ISK/KF.
Därför är enda sättet att få den att växa, om du inte vill skatta mer på redan skattade pengar, att förvalta kapitalet väl.
De första åren lades alla insättningar i Ikano bankens fonder (det gick inte att köpa aktier), om jag känner mig rätt så var det säkert mycket svensk index, även om jag minns jag hade flera olika fonder med olika inriktning. Det var ett klassiskt sparande, med en liten slant som gick in varje månad. Efter ett par år slutade Ikanobanken hantera IPS och portföljen förflyttades till Avanza, därefter kunde jag även handla aktier på mitt IPS. Det finns ingen historik kvar från vilken typ av fonder eller vilken utveckling som skedde under de åren Ikano banken förvaltade min IPS, då de gav upp den typen av förvaltning. Istället lade de all krut på att att bli Sveriges absolut tråkigaste och onödigaste bank.
Generellt sätt så blir de flesta, mig inklusive, mer försiktiga med sitt pensionskapital, jag tror många normala sparare köper med samma risk (liten) i pensionen som om din blida moder eller din spydiga son skulle fråga dig om investeringsråd, sällan all in i memstocks eller krypto m.a.o. För att komma dit behöver du vara väldigt omogen, eller för all del blivit mer mogen och van på börsen, så du är medveten om både risk och den möjlighet som finns.
På Avanza kan jag följa utvecklingen för min IPS och se vilken typ av aktier jag köpte, allt ifrån en svensk utdelande fond CATELLA SVERIGE INDEX A, en mycket ovanlig fond som då (2008) gav utdelning en gång per år. Fonden upphörde efter några år och utan att nämna alla bolag så blev det därför mycket svensk industri och investmentbolag, men även en och annan pref som skogsbolaget Holmen gav ut (även den försvann).
Pengar tjänas på den amerikanska börsen, lokalpatrioter gör sig icke besvär
När jag gör en jämförelse över åren är det tydligt att jag skulle fått en avkastning på ca 1000% (istället för 400%) om jag hade satt allt i Nasdaq, 2013 inträdde ett tydligt skifte mot teknikaktier samt en allt större koncentration av världens kapital till den amerikanska börsen. Hade jag stockpickat och gjort det väl, kunde det gått ännu bättre. Men vid den här tidpunkten fanns mina intressen i min begynnande karriär och livet som småbarnsförälder, börsen fanns där men inte som ett större intresse, jag var intresserad och handlade men som lekman.
Börskrasch, allt i kontanter
Lustigt nog så kan jag se att när jag osade börskrash och preventivt sålde och sen hade hela innehavet i kontanter i ett par år, så är resultatet överraskande. När jag senare återköpte så kan jag se att min cash behöll samma värde som OMX30 genererat under samma tidsperiod. Det kvittade m.a.o. att jag sålde, eller för all del om jag haft pengarna på börsen (den svenska som jag fokade på då). Jag tänker att vid kommande nedgång så kommer min fördel vara att vissa tillgångar kommer, oavsett läge, fortsätta ge utdelningar som jag kan handla billiga aktier för.
Det är belagt att utdelningsaktier klarar sig bättre i en nedgång än tillväxtaktier.
Flera stora studier, bland annat från S&P Dow Jones och Hartford Funds, visar att stabila utdelningsbolag historiskt fortsätter att betala och ofta höja sin utdelning även under börskrascher och recessioner. Bolag som höjt utdelningen i 25 år eller mer har klarat sig betydligt bättre än genomsnittet under kriser som 2008 och 2020. Till skillnad från många tillväxtbolag behåller de sin utdelning, vilket bidrar till både stabilitet och snabbare återhämtning efter nedgångar.
Utöver det är svenska bolag oftast snabba med att dra in utdelningar i en kris, medan Nordamerikanska inte agerar lika hastigt.
Tajming, flax, lite skicklighet och tillfällig lycka
Det är tydligt att det går att påverka sitt eget öde, samt att även om index är det som gäller för dig, så är det lika viktigtvilket indexdu väljer. Trenden har länge varit tydlig, USA är i det stora det som gäller, om du satsat på tech, ja tills den dag det inte är så.
Det är inte häpnadsväckande att lyckas med att slå index, de som har kört en "all in" Plejd, tech eller AI bolag och så vidare med momentum har lyckats långt över det.
Det jag är nöjd med min IPS är att det skedde med hjälp av, eller trots att, jag satsade på aktier som gav en hög utdelning i en portfölj som jag varit extra varsam med. Men momentum har sin charm, nästa gång kanske jag går in all in i nästa stora trend, utan utdelning och extra hängslen som säkerhet ;) Det stora testet för oss alla kommer i nästa större nedgång, andelen som skrävlar om sina värdeökningar (mig i den här texten exempelvis) på X osv, är legio nu, det är när konjunkturen vänder som agnarna skiljs från vetet. Det är lätt att vara kung för en dag i vår lilla hobby när börsen är stark.
Nåväl, efter att harvat med fonder och svenska storbolag skiftade jag strategi, utländska bolag med utdelning blev allt tyngre i mina portföljer. Under lång tid var Danske Bank mitt enda utländska innehav, märkligt nog i min IPS, köpt 2022. Efter det skedde ett par år med vilda bets och köp, när jag upptäckte olika utländska bolag och gjorde mina tiotusen timmar på att djupstudera företag och hela världens aktiemarknad. Då kunde jag äntligen bryta loss från det mantra som svenska finansanalytiker och skribenter med dårars envishet hävdar, att alltid se hög utdelning (allt över svensk snitt på 3,2 procent typ) som ett varningstecken för att företaget kommer konka samtidigt som de hyllar den mycket mer ojämna metoden med återköp.
Tills slut kom det även att påverka min pensionsportfölj, den sista bastionen för svensk industri, det var då jag klarade, tillfälligt i alla fall, att slå Nasdaq ;). Jag kan aldrig hämta hem allt det som jag missat, tid går inte att få tillbaka, men men, i PPM var allt lagt i AP7 SÅFA, så nog har jag tagit del av amerikanska techaktiers uppgång. Min IPS har den gröna linjen i diagrammet.
Ibland är det bra att vara lokalpatriot...
Okey, med det sagt så är det viktigt att minnas att allt går i cykler. Den amerikanska börsen har även lyckas underprestera i flera årtionden. Därför är det viktigt att hålla kolla på trenden och justera när den vänder. När trenden blåser starkt sägs alltid samma sak, det här kommer vara för evigt, vi lever i en ny skön värld, ja, som sagt, tills den dag det inte längre är så... Förövrigt, under de senaste årtiondet har det funnits flera marknader som gått bättre än USA. Utöver det, märk väl, jag har framförallt pratat om Nasdaq och det är inte representativt för hela USA:s börs. Utifrån den har faktiskt OMX Sverige vid ett flertal gånger passerat USA:s börs under det senaste årtiondet.
Ett fåtal vinnare slår ett par riktigt usla bolag
En annan viktig slutsats jag kan dra när jag tittar igenom mina bolag jag haft i portföljen, är att ett par vinnare lätt kan uppväga resultatet av ett par surdegar, om du vågar hålla i vinnarna och ta stoppen på förlorarna.
Portföljen har varit diversifierad i 6-10 papper under åren, som bytts ut utifrån resultat.
Ett klassiskt misstag som är lätt att göra är att inte skala vinnare, utan att sälja av allt, oftast så fortsätter kursen upp längre än vad du tror. Även att i sin häpnad av kursen drar, skala för mycket och förtidigt. Kombinerar du det med att försöka fånga fallande knivar, i tron att du köper billigt, ja då är det inte lätt att slå index. Många svenska klassiker har fallit länge, mycket längre än vad någon kunnat tro. Ja, jag har ägt Husqvarna och även Elux, fast sistnämnda på annat konto.
I mitt fall så har jag fyra klara vinnare, varav en jag sålde av allt för tidigt (en Sydkorea ETF, ouch), ett par bolag som gått relativt jämt med index, samt flera dåliga bets. Då jag satsade rätt, vågade vikta mer i de bolag som gick bra och höll dem länge, så uppvägde vinnarna flera riktigt usla placeringar. Jag är glad att jag tog stoppen tidigt på de placeringarna även om det tog mot.
Tur och tankeverksamhet kan löna sig
Tur slår det mesta, samtidigt kan en del tankeverksamhet generera stora vinster. Danske Bank köpte jag då jag fick reda på att de tog över allt HSB-sparande i Sverige, en uppmärksamhet som gett mig nära 230% i värdeökning, lägg där till generösa utdelningar genom åren. Det var en lyckat kombo med att banksektorn gick rätt in i en bullmarknad.
Securitas har gått bättre än snittet, p.g.a. jag deltog i en nyemission inför förvärvet av Stanley i USA. Caset där handlades utifrån att jag såg att brottslighet ökade samtidigt som resurserna krympte till brottsbekämpning (det har förvisso ändrats nu). I det fallet fanns det inte några andra alternativ att köpa i Sverige och mina första aktier i bolaget inhandlades redan 2012. Ser vi på bolagets kurvor så hade jag god tajming att handla på botten vid två tillfällen.
Fördelning och utdelande papper
Eftersom jag gillar att handla så blir valet enkelt att numera ha en del av portföljen som har tyngd mot hög utdelning. För den som känner mig, är det oavsett min filosofi för det flesta aktier. Utdelning är ett bevis på att bolaget klarar av mer än bara snacka upp kursen om en ljusnande framtid. Jag slipper också skala så förbannat, något som är mycket svårt att göra utan att känna att man misslyckats (jaha nu fortsatte den upp 50% etc). Genom att skalat vinnarna i bank och telecom och handla ETF:er har jag även lyckats sprida diversifiera riskerna. Den enorma uppsida bankerna har haft under ett par år, gör mig en aning nervös, men ofta pågår det längre än man tror, därför har jag kvar en stor exponering..
Andelen ETF:er har växt i portföljen den senaste tiden, skälet är att jag vill öka kassaflödet (och diversifiera) utan att jag behöver skatta på utdelningen eller skala av mer. Danske Bank och Millicom har gett mig flera hundra procent var, mycket trevligt, nu skall innehaven få vara kvar som de är och köp finansieras genom utdelningar som sker varje månad.
Jag kan inte heller gödsla med utländska utdelare i portföljen. Enligt Avanza så kvittas skatten på min IPS mot skatten på de utländska utdelningarna. Är den utländska skatten högre än min avkastningsskatt på min depå så får jag inte del av den. Detta, enligt Avanza, efter jag frågade om/när jag fick tillbaka skatten på min utländska utdelningar som skedde på IPS-kontot (liknande ett KF). Väldigt nyfiken om någon annan har fått samma svar?
Därför har jag enbart tre utländska innehav som ger utdelning, två utav dem pga av den extrema värdetillväxt de genererat (Danske Bank och Millicom), samt Canadian Banc Corp som både gett värdetillväxt och exceptionell hög utdelning, så minusposten med utländsk skatt kvittar. Det har inte tidigare gått att hitta något liknande som ger bättre tillväxt och utdelning som ETF. CBC har dragit fantastiskt trots/pga flertal splits samtidigt som utdelningen ofta är skyhög.
Innehaven är inte jämnviktade, en del vinnare väger fortfarande tungt, utöver det är aktieinnehaven viktade mot telecom och bank. Securitas och SKF står ut som en del av mina gamla innehav, bolag jag ägt länge (i olika former och portföljer i snart 20 år) och som jag kommer behålla till mina döddagar. Tyvärr har jag inte kvar värdeutvecklingen på dessa långliggare till aktier längre, då jag använde dem som buffert inför ett par utspel som Trumpeten gjorde (sålde och köpte tillbaka på kort varsel). Telia började jag köpa runt 25 spänn, men använt som räntefond, sålt vid behov, och köpt tillbaka.
Fonderna är utvalda för att ge exponering mot olika regioner och kommer utökas, endast en är utdelande (Aktiespararna).
Samtliga ETF:er är i skrivande stund utdelande, blandade utifrån sektor, region, i hur de hanterar covered calls, vilken valuta som hanteras och dess utdelningar är givetvis skattefria. Den ETF som är mest spekulativ är Yieldmax, den har gett mycket god utdelning men kursen har verkligen rört sig som en orm och är tveksam.
Min utdelning används nu i dagsläget till att öka i ett enskilda bolag som jag är underviktad i samt fonder. Minst en fond till kommer köpas in, förmodligen även en räntefond, något ytterligare bolag eller ETF.
Här nedanför kan du se hur innehaven ser ut för tillfället, listan uppdateras vid förändringar medan tanketexten ovan är oförändrad.
Pension - Innehåll uppdateras när värdepapper ändras (22 juli/2026)
Aktier
Canadian Banc Corp Danske Bank Handelsbanken A Millicom International Cellular Telia Company Securitas B SKF B
Fonder
Aktiespararna Global Direktavkastning B Avanza Zero Protean Aktiesparfond Norden A Storebrand Europa A SEK
ETF:er
First Trust Vest S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income HANetf YieldMax Big Tech Options Income JPM Europe Equity Premium Active L&G Global Quality Dividends
Äntligen semester, dags för VM-fotboll, en del småpill på sommarkåken och givetvis tid för att läsa obehindrat på verandan, endast omgiven av fåglarnas kvitter och en o annan podd som går förbi mig (min oäkta fru med sin telefon på axeln). Jag läser alltid varje dag, året runt, men allt oftare offras djupläsandet medan poddar, youtube och artiklar i media fyller dagarna. Därför är semester en perfekt tid att återta tänkandet på allvar och lägga ner telefonen som dödar koncentrationen.
Jag började med att läsa ut "Konstantin den store - Roms förste kristne kejsare" för att sen ge mig i kast med "Börsjävel - anteckningar från aktiemarknaden". Den förstnämnda rekommenderas endast till historienördar som mig, redovisning av källor och teorier gör den lite tungrodd trots en ganska lättsam text.
Om jag skall sammanfatta Pontus Dackmos bok är det en rättfram betraktelse över hur han uppfattar sin bransch, jag skulle lätt kunna benämna den som cynisk över sakernas tillstånd. Vi får ta del av hur Pontus karriär blev till mer eller mindre av en slump, en del kapitel sprängs in med texter som mer liknar kortare essäer över hur finansmarknaden fungerar. Han berättar personligt och initierat vad han upplevt och räknar upp en mängd inbyggda fel i finansmarknaden, därefter till hur han tröttnade och, i praktiken försökt rätta en del av strukturella problem genom att starta sin egen fond. Det är en berättelse, underförstått, där han och sina kompanjoner går på tvären mot finansens kolportörer och har lyckats (än så länge!), trots motstånd men tack vare understöd av människor med rätt värderingar och kunskap.
På resan möter Dackmo en värld där pengar och fernissa (rätt skor, snabba svar osv) är en värdemätare, men misslyckas du åker du snabbt ut. Finansbranschen är uppenbart en pengamaskin där vinster osentimentalt mäter ditt värde, tuggar i dig och spottar ut dig om du inte håller måttet. Samtidigt menas att den är relativt jämställd, om du kan visa att du tjänar pengar så spelar inte din bakgrund någon roll, den mäter effektivitet, inte socialt kapital.
Det är dock helt uppenbart att det är pga av vem du känner som avgör om du får möjligheten, i författarens fall pga av en bekant via ett parti poker som ledde till en oväntad intervju i London.
Ett flertal saker återkommer, vad författaren egentligen hade tänkt bli, diplomat eller läkare, att han älskar att skriva, samt att det finns ett tydligt underdog perspektiv i berättandet. Det är det är ingen dålig karriär han stakar upp, samtidigt är det ibland svårt att förstå varför hans karriär mer eller mindre är så spikrak,
Det är ett sympatiskt drag, långt från senare generationers som härdats i att sälja sig själv. Kanske är det ett par saker han poängterar och boken beskriver, uthållighet, hårt arbete, att han inte var given eller påtänkt som mäklare, men kanske framförallt hans talang i att leta upp andras goda tankar, omforma dem och dra nytta av dem, antingen genom att anställa (som Bråse) eller ta till sig och arbeta utifrån dem.
Det liknar mig själv i min yrkesroll och i mitt investerande, det kräver ett strategiskt tänkande, mycket sållande och uthållighet tills tankeprocessens pusslande till slut klickar och ger ett Heureka.
Är indexfonderna Skynet?
Det är mycket som får en känga, indexfonder som gått från något bra till något som förstärker värderingar på ett ohälsosamt sätt, aktiepriser som inte längre handlar om verkligt värde i bolagen, ESG som osunt, temafonder som trams, kickbacks och fondavgifter som driver branschen. Framförallt indexfonder, tillsammans med robothandel, är något som jag själv tror driver världen mot en allt skörare och instabil börs (pga av ökad koncentration till ett fåtal marknader, sektorer och bolag i kombo med en gigantiskt ökad kapitalmängd som matats till börsen de senaste tio åren).
Rent stilistiskt så flyter språket på bra, mina främsta invändningar är att bokens kapitel är ojämna vilket gör helheten lite kantig och att delar känns som har skrivits i all hast eller skrivits i en annan kontext. Jag har läst Dackmos texter innan i EFN, och förvånas över en del skillnader i sättet att skriva. I ett par kapitel, framförallt i bokens början bombas texten med tankestreck som kan ses som en AI-bearbetning av texten (-). Något som känns väldigt märkligt då killen helt klart kan skriva. Kanske är det därför den har "Anteckningar" som undertitel?
Dackmo kommer ut som socialliberal?
Bokens vassaste och viktigaste kapitel är allt för kort, i "Vad är poängen?". Här radas en mängd sanningar upp som sällan någon vill ta i. Det allra mest grundläggande, att kapitalhantering belönas mer än arbete och ständigt förskjuter makten från arbete till kapital, att resurser tas från andra sektorer som skapar mer samhällsnytta, det fortgår om inget sker (dvs fördelningspolitik antyder han försiktigt).
Det är alltså underförstått att den som föds med kapital föds in i ett samhälle som är riggat för dess fördelar, att framgångsteologin om att äga aktier, som vi är så många är en del av, inklusive mig själv, de facto gör de flesta av oss till småhandlare. Sanningen är att när du har sparat till dina första miljoner så har den som fötts med 100 miljoner blivit miljardär sedan länge. Ja under förutsättning att det inte slarvas eller skänkts bort, men inte allt för vanligt, andelen engelska aristokrater från 1800-talet som blev urfattiga var försvinnande få, även om deras öden alltid lyfts upp med risken att sälja smöret och förlora pengarna.
Utöver det bearbetas frågan vad en finansman gör av värde, vore det inte bättre om pokerspelet inte skett och han hade likt sin far gjort något som han kunde "ta på", något som förändrade människors vardag? Om han kunde visa på att han byggt något fysiskt, byggt på ett hus eller tröstat ett barn. Känslan av att sålt sig till ett system som inte förbättrar utan förvärrar världen är tydlig, lösningen på det är, lite raljant skrivet, att starta Protean, att göra förändring till det bättre inom systemet.
Utöver det görs en poäng i att vinstkvoten i finansbranschen fortsatt är två procent, precis som för hundra år sen, trots all teknisk evolution, att vinsten enbart döljs i fler lager. Utöver det att produktiviteten inte har fördelats så vi alla kan arbeta mindre. I det sistnämnda finns det dock tydliga tecken på att det skett indirekt inom vissa tjänstemannastyrda sektorer med hjälp av en otydlighet i vad som mäts och en större del av hemarbete (även om det lett till en motreaktion från företag, Volvo Cars är ett exempel).
Det är inte populärt att påpeka det i branschen, skriver han, kanske är det därför det tar så lite plats i boken, Dackmo skall dock ha ett stort tack för att ha modet att påpeka det uppenbara, klart det tar emot utifrån hans sammanhang. Det skall sägas att det inte är första gången det skett utan är ett av flera exempel på de som verkar inne i en maktstruktur, vågar (eller har en skyldighet) ge utryck för systemkritik.
I överlag så är Dackmos mest sympatiska sida att han vågar vara reflekterande och självkritiskt, även om det sker i försiktiga ordalag.
Favvopodden Market Makers och det svåra med momentumtrading
Strax efter jag läste ut boken (det tog mig ca fyra timmar under två dagar, den är föredömligt kort och rapp) lyssnade jag på Market Makers halvårssumering, det är svårt att inte dra en del paralleller mellan deras slutsatser och Dackmos, skulle jag summera avsnittet, kanske lite orättvist, så är det att branchindex och snabba flöden drar allt snabbare och det är supersvårt att tajma både när man skall gå in och gå ut.
Själv har jag tagit del av flera av de senaste årens stora makrospel, de enda jag aktivt hållit mig utanför är tech och AI. Jag har doppat mina tår i försvar (försvinnande lite), ädelmetaller och nu senast energi.
Funderar på varför jag hållit mig borta från AI och tech, kanske för att jag dels förstår det bra, det har alltid varit ett intresse, eller är det för jag själv upplevde IT-kraschen? Jag vet inte, det har ju oavsett inte hindrat mig från att köpa finans trots jag var en del av finanskrisen.
Skynet is here, the winter is coming!
Skillnaden mellan ädelmetallhausse, momentumtrade i försvar jämns med AI-bubblan är magnituden av kapitalmängden och dess koncentration. Det tål att poängteras att nästintill alltid när bubblor brister så sker stora orealistiska IPOs, som Space X och att kringomföretag rallar som Silex eller Sivers eller vad som helst som har AI, tidigare dot.com eller vad som passar den just för tillfället rådande berättelsen. Även här har Dackmo mängder med exempel på att värderingar allt för ofta är irrelevant för att vad en aktie de facto kostar. Skilj alltid på värde och pris, kanske självklart men är värt att påminnas om.
Min grundtes är att krascher är en del av kapitalismens mekanik, när nya innovationer av rang sker slutar det allt som oftast med en överhettning, en jakt på vinster som leder till en spekulationsbubbla, ofta bekostade av lån vilket gör att övriga delar av samhället dras med i kraschen. Vi har sett det inom järnväg, IT, osv. Det är inte riktigt samma mekanismer men nästintill därintill, som utlöst andra krascher i bostad och finans även om det kan handla om systemfel, är oftast problemet spekulation. En jakt på allt större vinster och att allt kan nå till månen, att människor har en benägenhet att blunda i sin jakt på rikedom eller trygghet.
Det är viktigt att minnas att krascher inte är ödesbundna, även om jag utrycker mig som en determinist så är världen inte förutbestämd, människans privilegium är att hon faktisk kan förändra framtiden. Dock vi är ofta ganska usla på det...
Krasch, so what, allt löser väl sig till slut?
Nåväl, är en krasch ett problem för dig som investerar, du har säkert hört tusen gånger från alla sparekonomer att sitta still i båten för att allt löser sig på lång sikt, eller hur?
Ja men för att citera Keynes, in the long run we're all dead! I korthet så beror det på vem du är, hur och när du investerat och omfattningen av kraschen. Den som lade rubbet i järnväg eller bredband blev urfattig om den inte sålde i tid, medan barnet till den som förlorade alla sina pengar sen njöt frukterna av investeringarna som blev järnvägsspår och optiska kablar. Kanske ger kraschen dig så stora komplikationer att du antingen säljer de aktier du har kvar till underpris bara för att överleva, eller du har brist på medel så du vare sig kan eller ens vågar handla in dig igen, och därför missar den uppgång som kommer.
Drar du dig ur i tid sker fantastiska vinster, bekostade allt för ofta av vanliga människors pensionskapital som tryckts in dumma indexfonder. Än i dag så går Icon media labs tidigare ägare och skrattar hela vägen till banken,
Det som ofta underskattas är storleken i nedgången och tiden det tar att återtjäna förluster, ofta kan det handla om decennium. Börsen är fantastiskt men allt handlar om tajming och tidsperspektiv, det är också där den stora utmaningen ligger. Vill du läsa mer om börsen som en opålitlig älskarinna så hittar du en längre essä skriven förra året HÄR
Står hoppet åter till Trump eller kapitalallokering till en annan sektor? Det kommer förmodligen dröja innan smällen kommer!
Det står helt klart att vi i över ett år inte haft med en normal marknad att göra, den största jokern är USAs president. Jag har flera gånger skrivit att Trump har genom sitt utagerande tryckt ner börsen ett flertal gånger och därför räddat oss från en överhettad börs, då att inga egentliga fundamenta som vinster ändrats, har börsen fått förnyat förtroende. Jag gissar Trump säkerligen köpt oss ett par år genom sina ständiga stresstest av börsen, betänk även att om han inte avlider av naturliga orsaker kommer det förmodligen göra de kommande tre åren till de längsta i våra liv!
Just nu har det mullrat lite med AI-tech och en del nedgångar har skett, det är dock marginella vinsthemtagning om det går ner tvåsiffrigt i en sektor där tusentals procent har rallat upp sedan 2022.
Förmodligen kommer kapitalet delvis flytta till en annan närbesläktad sektor innan, eller för all del om, en större nedgång sker. Vi har sett värderingar flyttas från gammeltech till AI mjukvara och dess hårdvara, förmodligen kommer en ny förflyttning ske, innan toppen nås.
Det är oerhört svårt är att förutspå hur stor kapitalförstörelsen kommer bli i nästa krasch, om miljardären och börsveteranen Jeremy Grantham har rätt, pratar vi 70% ner och decennium med lågkonjunktur samt en enorm värdeförstöring där botten går ur mängder med företag som förintas i en grym björnmarknad.
Har vi riktigt stor otur samverkar en pressad kreditmarknad för konsumenter i USA med utlåning till AI-bolag, om de imploderar samtidigt i ett USA med en gigantisk statsskuld så kommer det bli tufft för staten att lösa kreditmarknaden ur krisen utan att räntorna i USA blir skyhöga. Om det sker kommer alla högbelånade REITs som jag äger falla som döda fåglar från skyn, hmm, mys och inte tala om mina kreditinstitut...
Minns även att upprinnelsen till andra världskriget faktiskt kan spåras till USAs börskrasch vilket drog ner USA i en depression, spred sig till Europa och nära nog utlöste den då allt så sköra demokratins fall!
För den som verkligen vill förstöra sin nattsömn skall ta en koll på en intervju nedan med Jeremy, i den pratas allt från AI-krasch, miljöförstöring till minskad spermaproduktion (!). Jag är van vid Dr Dooms genom att lyssna på silverryggar inom miners men det här tar priset för det mesta jag hört. Trist nog sympatiserar jag rent forskningsmässigt utifrån empiri med Jeremy, oavsett det är viktigt att minnas att mänskligheten hitintills överlevt allt den hittat på mot sig själv, men individer har alltid drabbats. Så för optimisten, vi som släkte överlever förmodligen även om du själv kanske drabbas ;) Skall tillägga att Jeremy delvis är en optimist, han tror precis som jag på att människan kan förändra sitt öde, dock att vi lider av en överdriven optimism ;)
Hur agerar jag? Kom ihåg att du kan ha rätt men göra fel!
Förra gången jag hade korn på en stor nedgång och förutspådde den var 2018, jag sålde allt och 2019 hade jag rubbet i räntor, det var ju praktiskt, kraschen kom med en rejäl nedgång med 30% år 2020, runt 2022 kände jag mig redo att börja återinvestera igen.
Okey vad hände, dels så missade jag all uppgång som skedde under 2019, även den uppgång som skedde som en dubbeltopp efter kraschen 2020 och klev rätt in 2022 och fick uppleva en svår och långsam död i flera sektor fram till det började vända strax innan 2024.
Jag lyckades ha rätt men skötte mina investeringar fel. Om jag hade satt allt i halvledare hade jag dock druckit champagne till frukost nu.
Allt det där har präglat mig och om jag kan dra någon lärdom av det är svårigheten att tajma saker, och att det smått omöjligt att spå rätt i vilken sektor som drar, oftast är du för sen. Det är därför bättre att riskminimera och diversifiera. Tror du att en nedgång sker så skaffa cash, ja du kan förlora på att stå utanför med en del av kapitalet i en uppgång men du står med rumpan bar om du verkligen har rätt. Att inte ha resurser i form av en räntefond eller liknande när en nedgång sker så, jösses du kommer ångra dig.
Det är okey att momentumtrejda i sektorer eller företag, men den stora delen av ditt kapital skall finnas i företag som delar ut, istället för att inbilla dig att just du är klok nog att veta när du skall skala för att hämta hem vinst.
Bind dig inte vid en tes så mycket att du vägrar hämta hem vinst och skala, frågan är dock alltid när!
Våga chansa med hävstång men våga också minimera risk när det inte känns bra i magen.
Ja det där med magkänsla, förmodligen kommer den från allt du har hört, den informationsbubbla du hamnat i så våga ifrågasätta den likväl!
Känn dig själv, om du är en person som ständigt funderar över risker och makrotake som en del i ditt investerande, ja då vet du att att krisen kommer, men när det sker har du säkert fel i! Det kommer ta längre tid än du själv känner. Än en gång våga ifrågasätta känslan, våga vara lång men jobba med att sprida din risk.
Bokens betyg och lite musik på köpet!
Det var det, när jag skrev texten inventerade jag vinylsamlingen, allt skrevs till tonerna av fem olika album av Björn Afzelius, Sveriges absolut skönaste proggare, hans melankoliska texter passar min text väl.
Ja just det, boken Börsjävel får en köprek, med starkt behåll för återläsning nästa gång jag vill handla en indexfond, tack för den Pontus Dackmo!
Jag har ägt Banca Monte dei Paschi di Siena, världen äldsta bank, i några år. Sålde nästan allt, men återköpte nyligen då jag insåg att det är en ganska fet lottsedel som du håller i din hand om du äger banken den närmaste tiden. En maktstrid nådig La cambiale di matrimonio, det italienska operadramat av Rossini, om affärer och äktenskap, utspelas nu inför våra ögon under öppen rida.
Jag rekommenderar varmt, om du missat det, att läsa mästerskribenten Bananen på Placera där han uppdaterar oss om hur dramat tar olika vändningar. Läs HÄR
Är du medlem på Placera och missat följa Bananen så se till att göra det, utförliga analyser och alltid lika vänliga kommentarer, han och tiotal andra användare är det som gör att jag hänger på det forumet.
Jag har fortsatt flytta kapital så det börjar likna kapitalflykt från Avanza. Nu har jag dock nått min gräns på vad jag bestämt jag skall på Avanza, utdelningar och eventuella försäljningar kommer reglera kommande innehav. Idag genomförde jag lite försäljningar på bolag som inte nått upp till mina förväntningar, bland annat Sampo och ett par franska bolag. Behåller bevakningsposter men omlokaliserar huvuddelen av kapitalet till splitcorps. Det som jag inte flyttade ut gick till att öka i ett par ETFer jag äger men inte är fullinvesterad i:
Utöver ETFer blev det köp av ett bolag jag tittat på ett tag, Terna Rete Elettrica Nazionale. Jag handlar bolaget som ett fortsatt spel på att öka i energi och vikta om från råvaror i energi till distribution av energi. Den som studerar aktien tekniskt ser att den rör sig förvånansvärt mycket, även om trenden är uppåt sedan 2019, bättre köptillfälle kommer säkert inom kort!
Terna är en avknoppning från Enel (som jag också äger), Terna äger och driver cirka 98 % av Italiens högspännings- och extra högspänningsnät. Bolaget ansvarar för planering, utveckling, underhåll och drift av elnätet för att balansera utbud och efterfrågan. Det är en enastående möjlighet att äga aktier i ett bolag med ett sådant markant oligopol, närmast, monopol gällande Italiens kraftförsörjning.
Den genomsnittliga utdelningstillväxt på fem år är +6,5 %/år, medan bolaget har haft ett snitt på genomsnittlig tillväxt 7,1 %/år de senaste 10 åren, 62% värdeökning de senaste fem. Terna ger utdelning två gånger per år som snittar runt 3,8%.
Bolaget har en mindre del av sin verksamhet utomlands och i ej reglerad verksamhet, ca 15% av intäkterna 2025 (det italienska kraftnätet är reglerad verksamhet).
Idag såg till att bli fullinvesterad i Hydro One, har varit nästintill, så när jag nu hade lite över fick det ske. Hydro One, ett kanadensisk energibolag som får ligga som buy and hold utan att naggas i kanten.
En annan sektor jag har grunnat på länge är distribution och service av vatten, det är ett makrocase jag haft i flera år men aldrig agerat på.
Till min förvåning att det kom en artikel i DI om sektorn, det fick mig att äntligen göra köp i två fonder som har fokus på vatten, eventuellt blir det köp av Sao Paulos vattenbolag som jag haft på bevakning i tre år, aktien har dock dragit extremt senaste året. Jag har en tanke på att inkorporera andra typer av infrastrukturbolag in i min energiportfölj, vatten ligger därför nära till hands där.
Det är tydligt att alla naturresurser kommersialiseras allt hårdare, vatten må vara en mänsklig rättighet, men möjligheten att få vatten utan att betala för det blir allt mindre. Ju mer naturkatastrofer som sker, så desto mer investeringar bli nödvändiga. Utifrån klimat, eller som i USA där en stor del av grundvattnet är otjänligt pga av usla miljölagar eller pga av hård konkurrens (jordbruk mm) så är brist på tjänligt vatten ett faktum.
Det är därför troligt att företag som säljer vatten, men även bolag som arbetar med rening eller service går mot en framtida högkonjunktur.
Fonder som inhandlats är Havsfonden och Paribas Aqua. Ta en till på bolaget som ingår, lite förvånande kanske, hittas exempelvis IBM.
Vatten, stan är full av vatten som Robban Broberg sjöng så gott.. Kanske är min aktieväska snart full av vatten... inom kort...
Strax innan guld och silver metalhaussen bröts sålde jag ner mig i gruvor och diversifierade till royaltybolag, Sprott är inte ett royaltybolag, istället mer en fondförvaltare som spekulerar i investerares intressen i ädelmetaller, men det det inkluderar även fler metaller samt uran. Sprott köper nu aktivt upp fysiskt uran och spekulerar i en efterfrågebrist. Jag har tidigare ägt fysiskt uran genom Sprott och planerar att köpa in mig igen, min bevakningspost i bolaget är en spekulation på uran men även ädelmetaller.
Sprott grundades av Eric Sprott, en kanadensisk investerare som länge varit en av de mest kända förespråkarna för guld och silver. För oss som följer Rick Rule så är Sprott ett "hushållsnamn" för att använda ett engelskt utryck. Rick som tidigare arbetat på firman och är en aktieägare menar att Sprott kommer bli uppköpt för eller senare, om inte annat så säger han det varje gång han nämner firmans namn.
Jag äger en uranminer ETF av Sprott och har hållit koll på bolagets kurs under lång tid. Kursen följer stadigt råvarors upp och nedgång, då förvaltningsavgifterna är avhängiga råvarupriserna.
Jag är långt från säker att trenden är bruten för metaller, men ser till att plocka på mig lite smått efter hand. Så här lågt har inte Sprott varit sedan januari. Utifrån försiktighetsprincipen, samt att jag i huvudsak flyttar kapital samt minskar min hävstång, blev det en liten bevakningspost.
Vi får se hur långt ner pappret faller, aktien ger i dagsläget en utdelning per kvartal som höjts rejält de senaste åren, i dagsläget ligger den på 1,32%, vi får se ifall det fortsätter nu när kniven faller!
I dagsläget äger endast 24 stycken konton Sprott hos Avanza.
I övrigt mer mycket handel på splitcorps, är nu fullinvesterad både i CBC och Canadian Life Companies och lyckades köpa en bevakning på en ytterligare splitcorp. Kontot börjar ta sig på SAVR! Blev även en liten kaka av Annaly Capital Management inför kommande utdelning. Lite ostrategiskt köp, men men.
Jag undrar hur mycket Montrose går back på sin expansion, men sannerligen, de senaste stegen de gjort under det senaste året är fantastiskt. Månadsavgiften borta (som aldrig realiserades), och nu valutakonton för alla. Endast gränssnitt och utbud saknas, för att Montrose skall spöa konkurrenterna.
Utöver det, utdelningar som kommer samma dag som de annonseras, återbetalning av kickback för fonder samt källskatt som betalas direkt. Bravo!
Medan Avanza desperat fortsätter med allt utom det som verkligen betyder något (nytt forum liknande Nordnet med portföljdelning, inte dåligt, men inte tillräckligt!), nu springer Montrose förbi med hästlängder.
Samtidigt erbjuder Montrose courtagefria köp under juli så de som vill flytta sina KF tillgångar har en möjlighet att göra det till förmånligt, en liknande kampanj skedde i slutet av förra året om jag minns rätt. Så smart och klokt!
Vad gör jag?
Jag hade bestämt mig att jag skulle nå ett viss kapitalmål på Avanza. Därefter skulle kapitalet stå kvar och utdelningarna skulle få växa på plats.
Istället har jag bestämt ett nytt kapitalmål på Avanza, i princip det jag har nu, men något lägre. Jag har under ett par veckor genomfört försäljningar på Avanza, dels för att minska hävstång men även för att frigöra kapital. Kapitalet har därefter flödat till.... SAVR... inte Montrose. Alla utdelningar åker även ut från Avanza i dagsläget.
SAVR har ett sämre gränssnitt (men visat sig ha sin sin charm i sin enkelhet), sämre villkor gällande återbetalning av källskatt mm än Montrose, men erbjuder bättre priser för köp av kanadensiska värdepapper och framförallt tillgång till ett gäng splitcorps. Utöver det är köpen av ett gäng ETFer mycket förmånliga.
Jag bygger nu Sedelpressen 3.0 där, när den är klar så kommer Montrose få min fulla uppmärksamhet, där huserar ungarnas konton samt Sedelpressen 2.0.
Varför flyttar jag inte allt kapital som jag har på mina KF från Avanza till Montrose ?
Jag använder fortfarande hävstång på Avanza, även om Montrose erbjuder fritt courtage under juli och hävstång som jag kan använda för att flytta, så blir det oavsett courtage och valutaväxling (valutaväxling även på Montrose vid köp) på försäljningarna.
Historiken är inte heller att förakta, övervägande är dock utbudet som Montrose inte nått upp till. Utbudet är alltid kung, om man som jag ofta letar obskyra värdepapper, spöas därför Montrose utbud av både Avanza och SAVR! Jag är förövrigt en av de få, känns det som, i Sverige som inte äger Investor eller M$soft (har ägt skall sägas) direkt, det kanske berättar något om mig som investerare. Jag är inte representativ för det stora kollektivet och Montrose kan lugnt bortse från mig. Ja, jag kommer oavsett fortsätta smyga in kapital där, bara inte i lika stor planerad mängd....
Ibland så handlar jag konstiga saker, det här bolaget är ett sådant. Ett amerikansk bitcoinbolag med en direktavkastning som är i dagsläget ger 13% och ger utdelning varje vardag. Utdelningen bestäms varje månad. Jag kunde bara inte låta bli att kasta in några slantar för att köpa en ytterst liten stek. Redan idag kan jag se alla kommande dagliga plingipling utdelningar.....
Strive Asset Management (dotterbolag) förvaltar över 2 miljarder USD i assets under management (AUM) genom ETF:er, collective investment trusts och direktindexering. Finanserna uppges som goda och de uppger de har reserver som motsvarar 18 månaders utdelning för preffen, fan trott!
Oavsett, jag köpte idag, och min första utdelning är bokat till att plinga imorgon, i den mån Avanza skulle bemödat sig att betala ut det, vilket innebär i praktiken att det kommer dröja några dagar.
Bitcoin är känt att vara volligt och jag förväntar mig att den här preffen kommer åka upp o ner. Idag ligger priset på ca 100 dollar/aktie. Så en liten position nu, så får vi se vad som händer, håll i hatten! Förra gången jag köpte något ännu värre var även det bitcoin, hmm, svårt att lära gamla hundar att sitta, jag har kvar certet men plus har jag inte gått på det ;)
Det finns gott om veckoutdelande ETFer i USA (ej köpbara i EU), många av dem knutna till krypto, men det här är första, mig veterligen, utdelande värdepappret som ger DA varje dag. För oss utdelningsdiggare, är detta värt att uppmuntra och uppskatta, så länge det inte kostar bolaget så mycket att utdelningen tar stryk!
Först till det viktiga - just nu säljer jag av mina svenska innehav som är plus. Det retar mig för jag tror att börsen och att ekonomin är fundamentalt hyffsad nu, men IPO för SpaceX och Siverts idiotrusning ger mig alla dåliga vibbar som finns. Därför sänker jag hävstången med en tredjedel. Utöver svenska innehav har även en del utländska kursrusare fått stryka på foten, jag vill sälja på styrka och inte dumpa aktier med förlust om det skulle behövas, samtidigt behålla utdelare som kan fortsätta att ge likvid under året. Blir det en ordentlig nedkörare vill jag även ha möjlighet att köpa och inte bara sälja. Utan hävstång hade jag inte gjort något, men nu är inte läget så.
Utöver det talar allt för att vid ett eller två par olika krigsslut så kommer börsen dra fortsatt till himlen. Då är det säkert dags att sälja av pensionsfonderna och växla in dem till räntefonder.
Förflyttning av kapital
Jag hade bestämt mig, jag skulle nå ett visst kapitalmål på Avanza, sen skulle jag lägga allt nysparande på Montrose. Jag ville kunna enkelt se min utveckling fram till mitt mål men nu blev det en förändring, mer om det längre ner.
Jag har konton och tillgångar på Montrose, Nordnet, SAVR och Avanza. Jag behandlar nätmäklare som livsmedelsaffärer, jag handlar där det finns bäst pris eller där jag trivs bäst i affären. På vardagar går jag till Willys, på fredagar och lördagar till Coop, är gurkan billigare på ICA så sniker jag in dit mellan affärerna, det kommer numera av vana, inte av ekonomisk nödvändighet. Samtidigt så väljer jag en affär ibland, inte på grund av pris utan pga av utbud. Det underlättar att jag trivs i affären, att jag alltid vet vad varorna finns!
Mina första aktier handlades på en av storbankerna, dåvarande Swedbank, efter det Avanza när de skapades, därefter Nordnet (och lite Ikanobanken (!) som lade grunden till mitt privata pensionssparande), därefter flyttade jag tillbaka allt sparande till Avanza.
Jag har mer eller mindre övergett Nordnet, all respekt till de som diggar dem, men känns mer som evig tvåa till Avanza som ger något bättre villkor men har ett gränssnitt som irriterar (på webben, appen är bra).
Avanza vs Montrose
Gränssnitt är personligt, Avanza tilltalar mig samtidigt med en ganska rent gränssnitt bortsett överlastade menyer i webbgränsnittet, utöver det så brukar Avanza vara bäst på att erbjuda flest produkter/papper. Inte så lite likt det Coop där jag handlar, lägg det till få köer (ja fundera på det, var som är bra för mig är inte alltid bra för säljaren).
Jag är grymt impad av Montrose, både av deras kloka strategi gällande sociala medier där de verkligen syns och verkar samt deras genrösa vilkor. De är nabba som tusan, med ett gott (ibland overkligt gott) humör när de bemöter kunder direkt på X. I jämförelse så är den gamla uppstickaren Avanza verkligen långt borta, där får man vara glad att frågan man skickade i appen (inte x) får ett svar en vecka efter det skickats.
Vissa profilers hos Montrose tydliga politiska engagemang på X sticker dock i ögonen ett valår som detta, politik skall styras av Sveriges medborgare, inte av företag, för mig är det en principfråga, oavsett sakfråga. Elon Musk skall inte påverka val i något land. Det skall inte heller Montrose anställda ägna sig åt, via credd som indirekt kommer från Montrose plattform.
Jag har verkligen väntat på att Montrose skulle slopa kravet på månadsavgift för småsparare, nu skedde det., Inte en dag för tidigt, ihop med övriga förmåner är det inte mer än gränssnittet, min oäkta fru hatar Montrose gränssnitt i telefonen, och jag är ju felet (!) som övertygande henne att öka där istället för Avanza. Hon trodde t ex att alla pengar hade försvunnit för hon fipplade till det och inte lyckades se sina konton, inte kul att försöka vara support i bilen samtidigt som hon skrek, hade PMS och jag körde..... Sådant sätter sina spår... både på förare och sparare, det skall inte underskattas!
Se nedan, fråga den 4 maj till Avanza, svar den 11... idiotfråga jag skickade in, efter en halvdag så kollade jag med AI, dumt jag frågade Avanza överhuvudtaget..... men kanske borde Avanza skämmas de inte har vettig AI support?
Priser och struktur hos Montrose är överlägsna Avanza, Avanza vinner fortfarande (enligt mig) utifrån webgränsnitt och utbud (men Montrose närmar sig med stormsteg) och därför kommer Montrose vinna över mig om Avanza inte agerar på mer än att pumpa in pengar på reklam till gapiga profiler som John Skogman som säljer allt som de får betalt för och köpa över EFN profiler för att locka de som inte tänker med framloben.
Jag antar att det är ett överlagt beslut, att man väntar in i det sista att betala tillbaka kickback eller fixa återbetalningen av källskatt tidigare, fixa support eller lösa en del av de överhängande tekniska problemen med utdelningar som försvinner i cyberspace. Hellre massa fluff fluff för att fånga medelsvensson som köper indexfonder än vinna de som har koll, kanske orättvist, men så känns det.
Med det sagt, för mig så är Avanzas infrastruktur och utbud fortfarande överlägset och jag gillar skarpt utdelningskalendern som ligger i analysläget.
Som jag skrivit innan, Avanza måste snarast lösa snabbare återbetalning av utländsk källskatt, fixa sin support och ha automatisk courtageklass för att ens kunna vara med i matchen hos oss semiproffs till hemmainvesterare. Men som sagt kanske är det ett aktivt val, de tjänar mer pengar på indexfondsparande Svenssons som väljer nätmäklare utifrån igenkänning via den softpower som Avanza bygger genom sina sparekonomer som jobbar halvt som finfluencers.
SAVR en underdog som går lite under radarn
Varför handlar jag på Lidl? Lidl är till skillnad mot SAVR skickliga på reklam men lite lika ändå. Lidl åker jag till när jag vet jag vill ha något billigt men även har en produkt som bara finns där eller varor som är likvärdiga men billigare. På Lidl hittar jag Perlenbacher, Sveriges bästa folköl och Floralys, Sveriges bästa skithuspapper. Samtidigt så passar jag på att handla lite av sådant som är likvärdigt (mjölk mm).
Efter att Länsförsäkringar köpte bolaget så känns det som SAVR gått i koma i offentligheten, sett till konkurrenter märker jag knappt av några kampanjer från dem bortsett det de skriver på X och de har, i dagsläget inte några profiler som sticker ut och som hörs. Men, och det är ett stort men, de har i dagsläget fortfarande möjlighet till köp för ett gäng kanadenska splitfonder, speciellt från Quadravest som styrs av Wayne Finch. Utöver nästintill gratis courtage för en stor mängd ETFer så är det är i dagsläget SAVRs motsvarighet till Floralys och Perlenbacher. Därför ligger jag i säljläge hos både Avanza och Montrose för att flytta medel för att bygga en stor position hos SAVR innan det blir en förändring där. Jag har retat mig över ett år nu att jag inte hann börja bygga större positioner hos Avanza innan bland annat CBC blev stoppad pga av tolkningen av PRIIP.
Att kalla SAVRs gränssnitt enkelt, eller rent, är en underdrift om det vänds via PC/webben. SAVR har satsat allt på mobilappen, i mobben är det spartanskt men hyffsat snarlikt dess konkurrenters appar. Du hittar dina innehav, favoriter o lite annat smått och gott. SAVRs nyheter via AI impar dock, och enkelheten tilltalar, både på webgränsnitt och app, tur kanske det, då appen har buggat rejält för mig på min androidnalle den senaste månaden (då jag börjat använda tjänsten igen). Det skall sägas att när jag skrev det på X så tog det någon dag så kontaktade SAVR mig för att be mig identifiera problemen och skicka det till deras support för åtgärd.
Utöver det var SAVR billigast att köpa kanadensiska aktier i jämför med samtliga fyra nätmäklarna när jag jämförde utifrån småspararläge via mina barns konton. Något som är guld för en råvarunörd som mig. Mitt användningsområde för SAVR kommer vara att köpa utdelningsaktier jag inte kommer åt någon annanstans och inte heller planerar att sälja. Därför är gränssnittets betydelse relativt litet.
Just därför flyttar jag nu en del resurser till Sedelpressen 3.0 som finns som en KF hos SAVR.
I min satsning på energi har jag haft ambitionen att bredda produktion till förnybart då jag har en övervägande fossilbrännande portfölj. Polaris Energy är en av mina favoriter då de ger en rejäl utdelning (6,7 % med utdelning i kvartalet, utifrån mitt inköpspris).
Värdetillväxten på själva aktien har dock inte varit en höjdare, mycket mycket hiss upp och ner. I mars ökade jag mitt innehav och idag kom goda nyheter, får se ifall uppgången håller i sig. Sett till tidigare uppgångar så är det en bra tillfälle att skala en del.
Tre av Polaris sol- och batteriprojekt i Mexiko har valdes ut i Comisión Federal de Electricidad (CFE) stora Mixed Development Program efter en nationell konkurrensutsatt process.
Projekten omfattar ca 250 MW solkraft + över 180 MWh batterilagring (BESS). De går nu vidare till slutliga kontraktsförhandlingar med CFE. Det stärker Polaris pipeline betydligt i ett viktigt tillväxtland för förnybart.
Bolaget har tidigare kommunicerat om expansion i Mexiko och Puerto Rico, det ses som ett stort steg framåt för deras tillväxtstrategi.
Idag kom en fin artikel i Dagens Industri som beskriver svårigheten att ägna sig åt stockpicking och svårigheten att slå index. Med jämna mellanrum kommer artiklar ut som stödjer tesen om att diversifiering och index är ett som slår skicklighet och tur i det långa loppet.
Jag har skrivit om det själv i ett flertal antal inlägg, som ett av skälen till att jag diversifierar och alltid själv helst vill ha avkastningen genom DA istället för ge bolagen makten att slarva bort det. Resultatet är hämtat från Hendrik Bessembinders forskningsrapport "One hundred years in US stock market".
Under de senaste 100 åren har den amerikanska aktiemarknaden som helhet skapat en enorm förmögenhet, men detta resultat drivs av ett extremt litet antal bolag.
Av nästan 30 000 studerade aktier förlorade medianaktien pengar, och drygt hälften av alla aktier gav sämre avkastning än statsobligationer.
Endast en mycket liten andel av alla aktier stod för i princip hela den positiva avkastningen på börsen, medan den stora majoriteten av aktierna tillsammans gav ungefär samma avkastning som korta statsobligationer.
De allra bästa aktierna ensamt skapade hälften av all förmögenhet som aktiemarknaden genererat under perioden.
Slutsatsen är att långsiktig framgång på börsen bygger på extrem koncentration till ett fåtal vinnare, vilket gör bred diversifiering via indexfonder till det mest rationella valet för de flesta investerare.
Själv ägnar jag mig åt sektorallokering med stockpicking, men med ett fokus på att nästintill alltid plocka hem direktavkastning istället för ENBART tillväxt. Rätt eller fel så visade studien till att index, dvs diversifiering är det som slår alla kloka gummor och gummor på sikt. Själv skrev jag om liknande HÄR om hundralappen som försvann.
Vad har jag gjort sen senast?
Jag har fortsatt försöka hålla mig från köp, det som flutit in har gått till minska hävstång, de få affärerna har varit att öka i Ellington Financial, en amerikansk REIT som jag ägt i många år, allt för sent efter en tillfällig dipp, och köp av, kanske förtidigt, i en annan dipp som inte ännu inte bottnat, Axfood som jag köpte lite mer av idag.
Utöver det har jag ökat i Canadian Banc Corp via SAVR, även övertalat flera andra familjemedlemmar att handla (håller tummarna). Mina gamla köp på Avanza snittar 47% upp i värdeökning (detta för en högavkastande cc fond!), lägg till det en skyhög månadsavkastning. När jag handlade på SAVR såg jag även att courtage tillsammans med valutaväxling var bättre än Montrose gällande kanadensiska aktier, utöver det så går inte aktie/fonderna inte att handla där längre pga av tolkningen av Priip (samma tolkning gör Nordea, om jag förstått det rätt, gör). Jag kommer därför lägga allt nysparande rätt in i SAVR, tack för det, jag har gott om "förbjudna" Kanadickutdelare jag vill öka i! Enda nackdelen mot Montrose som jag hade som favvo, är återbetalningen av den utländska skatten kommer senare, och, ja just det, appen på android hänger sig ofta som bara h-vetet!
Swingaktier
Axfood brukar få agera swingaktie med jämna mellanrum, av samma anledning såldes nästan hela innehavet i Bilia, även den säljs o köps mellan varven. Bilia är en intressant aktie, hög DA för att vara svensk och skulle kunna få en rejäl uppsida utifrån om elbilsförsäljningen tar fart igen pga av höga bränslepriser. Vid en ny regering i höst så är det inte omöjligt att subventioner kommer införas som skulle kunna gynna nybilsförsäljning av elbilar. Även om det nu regnar pengar över svenska medborgare, så tror jag att den rådande världsordningen inte gynnar optimism och därför konsumtion. Ett skäl till sälj var att jag var i behov av ökad likviditet och att den tillfälligt ligger cykliskt högt. Såg nu att DI köprekat den, eftersom det var Ulf som gjorde det, så känns min försäljning vältajmad !;)
Utöver har de senaste årens reformer framförallt gynnat de med höga inkomster, all ekonomisk forskning visar att breda reformer med spets mot de med lägst inkomster och människor i en ålder där det finns ett stort behov (en fattig förälder har större köpbehov än en välbeställd äldre som redan hunnit köpa en en del kapitalvaror) är det som ökar den svenska konsumtionen. Att minska a-kassan kanske ökar incitamentet att söka jobb, men om inget jobb finnes så minskar konsumtionen då den som är mest utsatt får mindre pengar att röra sig med.
Inte förrän reformer av den kalibern sker, kommer den svenska konsumtionen öka, vi som är välbeställda kommer fortsätta att lägga pengar på hög som smätts till oss. Må så vara väl (för mig mfl), men det ökar inte den inhemska konsumtionen som skulle kunna sätta fart på de svenska småbolagen, speciellt de som är riktade mot konsumentmarknaden! Därför kan en mer generös politik mot de mindre bemedlade faktisk ge ökade inkomster till de som äger aktier eller företag, fördelningspolitik missgynnar inte med automatik de som äger kapital.
Oljebolagen taktar på fint, i princip någon procent upp de flesta dagar, för att i bland halka tillbaka utifrån något rykte eller uttalande från Trump eller hans gelikar.
Jag förväntar mig att ett avtal kommer vara i hamn snart och att reaktionen då blir ett fall på minst 10-20% bland energiaktier. Då världen är oberäknelig och jag inte känner mig tvärsäker så har jag inte sålt, enbart en post i Inplay, men det var mest för jag kände att jag låg för tungt i oljesektorn sett till alla andra innehav.
Försöker hålla mig från köpknappen fram tills dess, endast ökat i DOF och lite annat smått, då DOF tappat lite och jag köper inför rapport. Största köpet/ökning har skett i JEEP ETF, senast idag.
Om eller när, det förmodade fallet kommer, så vill jag ha kapital för att öka igen i energisektorn. Det påstås, och jag tycker mycket pekar på det, att oljan inte är inprisad utifrån det bortfall som skett, att det kommer ta tid att återställa de skador som skett och återuppbygga olika beredskapslager. Om inte ett avtal nås kommer det bli ett allt större problem med utbud från och med juni.
Vid en rekyl nedåt, borde det, även om oljepriset på lång sikt kommer falla tillbaka, ge ett tillfälle för köp i en sektor som kommer ge höga utdelningar under lång tid och i praktiken är undervärderad.
Tog en mindre bevakningspost i ett hattigt och gissar jag, lite riskfyllt bolag. Cohen & Company är ett litet finansbolag som tappat rejält den senaste tiden efter att två stora bonusutdelningar skett det senaste halvåret. Kursen ligger och snittar de senaste årens kurs, kanske någon dollar över.
Utöver det skedde en kraftigt reaktion på q1 rapporten som visade ett rejält minskat nettoresultat.
Bolaget ger en generös utdelning per kvartal på 8-9%. Cohen & Company har tre affärsområden: Kapitalmarknader, tillgångsförvaltning och egen investeringsverksamhet.
Bonusutdelningarna motsvarade 2,7 dollar per aktie, normal årsutdelning är 1 dollar/aktie därav en rejäl bergochdalbana. Även den senaste normala utdelningens x-dag har passerats.
Bolaget har i dagsläget enbart 49 ägare på Avanza.
Det är lätt att köpa på sig mycket finans, då utdelningarna är attraktiva. Risken är dock att man blir för dåligt diversifierad. Därför har jag ambitionen att balansera nya köp i finans eller fastighetssektorn med köp mot andra sektorer.
Frågan är fortfarande om vi har en finanskris under uppsegling i USA. Den svarta svanen är långt ifrån avklarad. Jag skrev ett längre inlägg om det HÄR för den som missat det.
Det har gjort att finans och kreditbolag är rejält nedtryckta, även om jag själv långtifrån tror att risken är förbi, så kan jag inte motstå att handla lite lätt i den sektorn om det skulle kunna visa sig vara en fin affär, men all in, knappast.
Handlade även en bevakningspost i den japanska bankenSumitomo Mitsui Financial Group!
Idag drog Vizsla Royalties upp rejält efter en lång kräftgång. Royaltybolaget som är förknippat med den olyckliga silvergruvan i Mexico (som drivs av Vizla silver) blir uppköpt av Elemental Royalty.
En liten vinstlott för mig, jag har haft tankar på att öka i båda företagen då jag ligger i halvposition i dem, nu kommer det i praktiken bli en fullposition och Vizla r. drog upp 17% på dagen. Affären är värd cirka C$327 miljoner (ca 239 miljoner USD).
Bolaget handlas till C$4.13 och för mig blir vinsten runt 20% om affären inte havererar.
Får mig även att grunna om Vizsla silver kommer återuppta sin produktion.
Handlar en bevakningspost i Muenchener Rueckversicherungs Gesellschaft. Även kallat Munich Re, bolaget är främst en återförsäkrare som tar över risker från andra försäkringsbolag, men har också en stor primärförsäkringsdel via ERGO Group.
Bolaget har tappat över 15% den senaste tiden trots ett starkt resultat och fortsatt utdelningstillväxt. Utöver det har utdelning och återköp på närmare 80% lanserats som en målbild fram till 2030. Sett till värde ligger priset på en aktie samma som vid augusti 2024!
Reaktionen från marknaden har utlösts av ett flertal saker, volymen för Munich minskade, utöver det oroar sig investerare för en långsammare tillväxt och pressade marginaler framöver. Detta har samverkat med en allmän stress över att försäkringsbranschen kommer gå mot en cykel där marginalerna förändras.
Själv utgår jag från att strukturaffärer i form av sammanslagningar kommer ske, utifrån det handlar jag brett. Munich Re är en gammal dröm att äga, en aktie som nyligen låg nyligen på över 6000 kr/st nu har den gått ner till 5000 kr... Frågan är om den har bottnat eller ej, oavsett så ligger utdelningen på över 5%, vilket är mycket sett till bolaget som sådant.
Övriga försäkringsbolag som jag äger hittar du HÄR.
