Under det senaste året har blivit allt mer snack bland miners och investerare i min sfär att uran, som både är ett grundämne och en metall, är på väg upp. Långsiktigt finns det mycket som tyder på att priset kommer drivas upp, uran drivs av minskad produktion och ökad efterfrågan. Samma argument finns utifrån koppar och silver. De största producentländerna av uran är Kazakstan, Kanada, Namibia, Australien och Uzbekistan. Kazakstan står ensamt för ungefär 40% av världens produktion.
Det finns dock lite som tyder på att efterfrågan (på metallen) verkligen kommer bryta ut just nu, men allt fler gurus pekar på att priset kan drivas uppåt. Att pris på en råvara eller aktierna för miners i sektorn kan snackas upp är inget nytt. Rick Rule, legendarisk minersinvesterare som har stort utrymme i flertalet kanaler och även i BNN, pratar alltid om klokheten i att handla fysiskt uran via ett Sprott cert (HANetf Sprott Physical Uranium ETC i Sverige), ett företag som han själv är en stor delägare i, något som han inte hymlar med. Rick Rule pekar på efterfrågan av uran kommer öka och att kommande produktion inte kommer räcka till.
I Sverige brukar snacket om uran, ofta felaktigt nämnt Uranium (svengelska), föras fram i podden "Fill or kill" som är Sverige bästa traderpodd, (jämns med fantastiska "Market Makers"). Jag gissar att uran snart kommer tas upp (igen?) i "Råvaruhörnan" från den sistnämnda. Sist på bollen kommer förmodligen EFN råvaror bli, lett av den eminente Gabriel, (kan ha missat att det redan hänt) om/när efterfrågan/priserna på aktierna tar fart. Blir det en hausse kommer därefter alla affärsmedier prata uran, precis som sker med guld i dagsläget.
Även den tekniska analytikern, med det underbara namnet Keith G. Richards driver nu, i praktiken, upp priset genom att mena att uran står inför ett genombrott. Keith är en härlig teatralisk analytiker som bortsett från att ha koll på att klä sig udda, verkligen borde köpa en ny tandblekning för att passa rollen x2. Jag har ingen anledning till att misstro hans analyser, men ju fler analytiker av samma skrot och korn med liknande tes, desto större större chans/risk är att det blir en självuppfyllande profetia.
Intressant snubbe oavsett, värd att ha koll på!
Även Steve Barton, teknisk analys, driver samma tes, han har under lång tid handlat och sålt uran utifrån pris, som en del av all råvarutrade han lever på.
För att vara tydlig, jag menar inte att någon av dem medvetet vill öka priset genom sina analyser, men ju fler som driver tesen, desto större chans/risk är att det att priset ökar utifrån köp, utan att efterfrågan tagit fart. Självklart så blir jag själv en del av samma gäng, jag pratar uran i skrivande stund, och jag handlar det också! Frågan är, vad är först, hönan eller ägget (ägget, om du tror på evolutionen)?
Det finns stark fundamenta som stödjer en uppgång i uranpriset. Marknaden präglas av ett strukturellt underskott där produktionen inte räcker till för att möta efterfrågan. Underskotten ligger redan på 15–25 miljoner pund per år och växer, samtidigt som nya gruvor tar 10–15 år att få i produktion. Märk väl, det bygger på en fortsatt kärnkraftsproduktion.
En annan viktig drivkraft är att kraftbolagen underkontrakterat uran i ett årtionde. Därför finns inte tillräckliga volymer för perioden efter 2027–2030. Förr eller senare måste de långa terminerna handlas mer aggressivt.
Utbudssidan dras av problem framför allt i Kazakstan som är världens största producent. Problem med svavelsyra och neddragningar ökar osäkerheten och minskar det tillgängliga utbudet.
Utifrån efterfrågesidan växer behovet. Kina bygger ut sin kärnkraft, befintliga reaktorer förlängs i livslängd och AI-datacenter från bolag som Microsoft, Google och Amazon har börjat teckna långsiktiga avtal om kärnkraft. Även små modulära reaktorer bidrar till den långsiktiga efterfrågan, de sistnämnda är oavsett mest snack, men tar det fart så...
Utöver det är det en brutalt jobbig metall att bryta och finns få bra miners att investera i. Tittar vi på det rent marknadsekonomiskt så talar allt MOT uranbrytning, svårt, dyrt, brist. Stora fyndigheter nära den ryska intressesfären, och i våra länder, vem vill ha ett uranbrott nästgårds?
Utöver det, om du gillar kärnkraft, skulle du tycka det var en bra ide att din arvtagare skulle tjäna sitt levebröd med att bryta uran, eller, ja skulle du kunna tänka dig att ta ett handtag där? Den största faran är inandning av radon och radioaktivt damm, vilket främst ökar risken för lungcancer. Moderna gruvor har betydligt bättre skydd, men arbetet är fortfarande mer riskfyllt än många andra yrken. Tidigare år dog arbetare som flugor p.g.a av lungcancer som genererades från gruvorna. Jag skulle själv hålla mig långt borta!
Med det sagt, det finns länder som bedriver påverkanskampanjer mot kärnkraft, uppgifter gör gällande att Ryssland stod bakom en kampanj i Tyskland som i praktiken gjorde att landet stängde ner sina kärnkraftverk och blev beroende av gasleveranser från den aggressiva diktaturen i Ryssland.
Vad handlar jag?
Nåväl, jag skulle säga att det finns lite olika sätt att investera i uran, dels direkt genom råvaran, annars det som brukar vara klokt, via miners.
Själv gör jag det via fyra papper:
HANetf Sprott Uranium Miners UCITS ETF (Acc)
Sprott - en kapitalförvaltare exponerad metaller i stort samt utgivare av ETFer.
Mega Uranium Ltd - ett investmentbolag med många tillgångar
AuAg Precious Core A - har exponering mot mycket mer än uran.
Du hittar alla mina miners HÄR
Utöver det kan du köpa fysiskt (men låt en förvaltare hantera det, rekommenderas ej att ha där hemma i kassaskåpet), som innan nämnd Sprott eller via andra certifikat
Jag undviker direktägande i Cameco tills vidare, en av världens största uranbrytare.
Istället är det mer fokus på Mega Uranium som jag anser är undervärderat, jag ser bolaget som ett investmentbolag med rabatt. Innehav är NexGen Energy, (största innehavet och den klarast dominerande tillgången), utöver det IsoEnergy, ATHA Energ, Premier American Uraniun och några mindre uranbolag. Bolaget har även en egen satsning som Maureen Uranium-Molybdenum projektet i Queensland, Australien.
NexGen påbörjade nyligen en ny gruva (Arrow) som påstås vara en av världens största fyndighet av uran, fan trot, men jag är nu fullinvesterad indirekt genom Mega Uranium
Än en gång uranminers kan komma att dra, men skilj på en investering och höjda värderingar utifrån spekulation som höjer aktiepriserna tillfälligt och en efterfrågan som drar upp priserna på lång sikt.
Jag investerar i princip enbart i aktier som ger en utdelning, här gör jag ett undantag och utifrån att efterfrågan på uran kommer öka på sikt. Jag ser det som troligt att miners i sektorn kommer dra snart (finns tecken på det redan nu), men mycket väl kan falla lika fort.
Märk väl, den absolut största risken för att värderingen tar hissen ner är en ny kärnkraftsolycka, därför låter jag mina investeringar i uran bestå utav en mindre del i min minersportfölj.
Utöver det, efterfrågan av uran nämns oftast i samma andetag som utbyggnad av datacenters. Tappar utbyggnaden fart eller är felkalibrerad kommer det påverka efterfrågan likväl.
Soundtrack till texten är givetvis Eddie Meduzas gamla kärnkraftslåt "Reaktor läck i Barsebäck" som du hittar nedan. Japp, jag äger vinylen, plattan innehåller några av Meduzas mest legendariska låtar och har ett klädsamt icke PK omslag! Han visste vad han skulle göra för att retas, den gode Errol.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar